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                      多層次資本市場駛入“快車道” 上市公司增“量”提“質”
                      來源:證券時報網作者:郭潔2022-09-28 05:00



                      圖蟲創意/供圖 




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                      證券時報記者 郭潔

                      十年來,中國資本市場制度體系日趨完備,全面深化改革取得重大突破,資本市場實現大發展,已形成涵蓋滬深主板、科創板、創業板、北交所、新三板、區域性股權市場、私募股權基金在內的多層次股權市場。

                      市場篇:

                      上市公司數量十年翻番

                      一批批“硬科技”企業、成長型創新創業企業在資本市場的助力下加速發展,上市公司數量和A股總市值迅速增長。

                      證券時報·數據寶統計,當前A股共有4934家上市公司,較十年前翻番。2014年底A股市值首次躍升至全球第二位,僅次于美國,并在其后大部分時間保持市值全球第二的國際地位。2021年12月16日,A股總市值升至92.3萬億元,創歷史新高。

                      上市公司“質”“量”雙升,十年間A股市場“千億級”“萬億級”市值公司不斷涌現,先后誕生了貴州茅臺、寧德時代、海天味業等一批新的大市值公司。千億元以上市值的公司數量從2011年末的23家增長至2021年末的149家,實現5倍以上的增長,市值百強門檻提升至1309.98億元。

                      融資篇:

                      注冊制改革帶旺IPO節奏

                      注冊制是資本市場全面深化改革的“牛鼻子”工程??苿摪宓耐瞥?、北交所的設立、注冊制改革的落地均使得資本市場對實體經濟的適配性大幅增強,改革孵化出的新股數量迅速增長。

                      今年以來,面對美聯儲加息、新冠肺炎疫情反復等多重因素疊加沖擊,資本市場經受住了嚴峻考驗,交易保持活躍。在全球主要市場股權融資普遍低迷的背景下,今年以來A股IPO(首次公開募股)公司家數達295家,融資金額總計4734.95億元,相當于去年全年近九成;今年前7個月,滬深交易所共有178家企業IPO上市,合計融資3459億元,IPO數量和融資金額均居全球首位。

                      科創板為全市場推行注冊制探明改革路徑的同時,吸引了一批面向世界科技前沿、服務于國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度極高的科技創新企業。三年多以來,科創板上市公司數量從25家擴充至目前的471家,總市值從最初的5293.39億元增長至目前近6萬億元,占A股總市值的7%左右,權重日益提升。

                      創業板注冊制改革以來,匯聚了眾多創新型企業。注冊制下創業板新上市公司達376家,占創業板公司總數的31.44%,總市值超2.3萬億元,占板塊整體市值的20%,近九成為高新技術企業,近六成為戰略性新興產業中的企業。整體來看,注冊制下的創業板上市公司呈現出研發投入高增長、創新屬性鮮明、成長性良好的特點。

                      北交所掛牌上市公司一年來達113家,總市值達1827.98億元。作為服務創新型中小企業的主陣地,掛牌公司中,中小企業占比達77%,民營企業占比90%,戰略性新興產業、先進制造業等占比超八成。依托與新三板一體發展優勢,北交所發行上市更為便捷順暢,IPO從受理到完成注冊平均用時140余天,最短的僅用時37天。

                      結構篇:

                      電力設備行業市值躍居第一

                      十年間,隨著經濟發展與產業結構優化,二級市場中行業規模發生了大變化。以申萬一級行業來看,2012年末A股總市值規模前五的行業分別為銀行、石油石化、非銀金融、醫藥生物、房地產;除銀行業總市值規模占A股比重(17.59%)較大之外,其他行業占比差距較小。截至目前,總市值規模前五的行業為電力設備、銀行、食品飲料、醫藥生物、電子,市值規模前五行業有三席易主。

                      電力設備行業以7.52萬億元的市值規模居首,目前該行業的上市公司數量從2012年末132家增長至318家。其間,恩捷股份、寧德時代、隆基綠能等新能源、高端制造企業相繼在A股市場亮相。

                      從電力設備行業一騎絕塵的背后發展邏輯來看,2012年發布的《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》中,節能環保、新興信息產業、生物產業、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業和新材料產業成為中國重點發展的七大戰略性新興產業,這其中有四大行業與電力設備直接相關。疊加“雙碳”戰略及“十四五”規劃等利好支持,電力設備行業在這十年間脫穎而出,市值規模從2012年末5386.44億元增長至今年一度超8萬億元,市值增幅近15倍,領跑A股全行業。

                      十年間,機械設備行業的上市公司增長最多,從2012年末的169家增長至目前的489家,增長320家,增量遠超第二名的電子行業。

                      質量篇:

                      近十年累計現金分紅超12萬億

                      黨的十八大以來,中國經濟總量連續跨越多個重要關口。2016年~2018年相繼突破70萬億元、80萬億元、90萬億元關口。2020年,中國成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體,國內生產總值歷史上首次突破100萬億元。經濟高速發展之下,上市公司盈利能力持續提升,成為實體經濟的“基本盤”和國民經濟的支柱力量。

                      2021年,上市公司營業收入、凈利潤總體呈現持續增長趨勢,2021年度A股公司總營收突破60萬億元,凈利潤總額接近5萬億元,上市公司平均營收138.71億元,平均凈利潤10.34億元,均創下歷史新高。

                      今年上半年,A股上市公司總營收達34.56萬億元,占去年全年營收的53.18%;歸母凈利潤總額超3萬億元,超去年全年凈利潤的60%??偁I收規模占上半年國內生產總值(GDP)的61.42%,相比于2012年的占比數據增長14.21個百分點。

                      近年來,上市公司研發投入總額占營收比例逐年上升,2021年上市公司研發投入規模達1.34萬億元,與2012年相比增幅超500%。今年以來,上市公司獲得專利數量合計為131.54萬件,比2012年增長487.78%,有力支持經濟創新發展。

                      隨著A股高分紅時代開啟,在監管層多方面積極引導下,上市公司分紅意識顯著增強,2012年以來累計現金分紅超12萬億元。

                      2017年上市公司現金分紅總額首次突破萬億元之后節節攀升,2021年累計現金分紅總額達到1.82萬億元;1930家公司現金分紅占凈利潤比例不小于30%,現金分紅占凈利潤比例不小于30%的上市公司數量逐年增加,大手筆分紅漸成常態。

                      A股公司近年整體現金分紅率逐漸提升,2020年和2021年上市公司現金分紅金額占凈利潤比例分別達38.29%和37.48%,處十年來高位。

                      期貨篇:

                      期貨交易規模多年居全球前列

                      十年間,中國期貨市場的體量和影響力快速提升,新上市期貨和期權品種73個,商品期貨成交量連續多年全球領先,銅、PTA(精對苯二甲酸)、豆粕等重要品種價格已成為現貨貿易定價基準,市場長期保持平穩有序運行。2022年以來,中國期貨市場總資金突破1.6萬億元,總持倉突破3600萬手,均創歷史新高。截至上半年,商品期貨成交量29.78億手,占全球商品類成交量的69.07%,中國連續多年成為全球規模最大的商品期貨市場。

                      期貨市場還推出了具有中國特色的期貨品種,上市25個以燃料油、塑料等品種為代表的中間產品期貨,其中19個為中國獨有上市品種,受到境內外市場廣泛關注。目前原油、棕櫚油等9個期貨品種已面向境外投資者開放,品種開放范圍進一步擴大,國際化進程加速推進。

                      根據美國期貨業協會公布的成交量排名,中國期貨品種在農產品、金屬品種前二十強中分別占有16席、14席。中證1000股指期貨、期權、近期掛牌交易的5個油脂期權成功上市,國內期貨期權數量達101個。

                      投資者篇:

                      機構投資者占比持續上升

                      隨著資本市場生態的改善和賺錢效應的持續展現,二級市場吸引力顯著增強。A股市場自然人投資者開戶數在2016年初突破1億大關后持續增長,今年3月末突破2億大關。

                      從1990年上交所開鑼算起,投資者數量從0增長到1億戶,資本市場走了二十五年時間;如今增長到超2億戶規模,僅用時六年。

                      中國證券登記結算公司的最新數據顯示,自然人投資者開戶數已經達到2.08億個,相當于每七人中有一人開戶。投資者數量增加積極推動著市場活躍度。2021年,A股市場創下了149個交易日成交額超萬億元的歷史紀錄,整體日均換手率1.32%,創六年來新高。

                      機構化是資本市場發展的必然趨勢,機構化程度越高,市場愈加理性,越有利于價值投資。

                      十年間,機構投資者占比不斷上升,過去以散戶作為主導的市場特征已經發生明顯的改變。根據證監會數據,截至5月底,境內專業機構投資者和外資持有A股流通股市值占比達到了22.8%,比2016年提升了6.9個百分點。2021年個人投資者交易占比首次下降到了70%以下,價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。

                      從機構投資者數量來看,最新數據顯示,非自然人投資者開戶數為49.49萬個。2021年非自然人投資者數量同比增幅12.51%,超過自然人投資者數量的增幅。

                      公募基金成為居民財富管理的重要方式之一。最新數據顯示,公募基金產品總數量已經達到10123只,管理規模合計27.06萬億元。

                      公募基金產品類型日益豐富,基金行業創新產品迭出并快速發展,在此背景下,基金投資者數量劇增。根據中國證券業協會發布的《2021年度證券公司投資者服務與保護報告》顯示,截至2021年底,中國基金投資者開戶數量超過7.2億。十年前,基金戶數還不到4000萬,十年間,公募基金投資者數量增長了17倍。

                      債券篇:

                      債券規模全球第二

                      債券市場已成為資源配置優化和企業融資結構調整的重要力量。截至今年8月末,中國債券規模達142.3萬億元,與2012年底的26.28萬億元相比,增長幅度超441.44%,債券余額排全球第二位,僅次于美國。

                      作為企業直接融資的重要渠道,公司信用類債券市場規模也躍升至全球第二位,托管余額從2012年的6.7萬億元增至去年底的30.8萬億元,增幅近360%。

                      在債券余額迅速增加的同時,債券品種也由單一的國債發展到當前含國債、地方債、金融債、可轉債、企業債等十余個品種的債券體系。其中,地方債規模在債券余額中的占比從2012年末的不足3%攀升至近30%,是近年來增長勢頭最為強勁的債券品種。

                      2005年5月,首家境外機構投資者獲準進入銀行間債券市場以來,中國國債陸續被全球三大債券指數納入,外資配置需求持續增加。截至2022年7月末,境外機構在中國債券市場的托管余額為3.6萬億元,占中國債券市場托管余額的比重為2.5%。


                      責任編輯: 孫孝熙
                      聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
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